川普政府言出必行,制裁中共还没完

Ye Xie, Bloomberg)过去一周,白宫禁止美国人投资与中共军方有关联的中国企业,并着手起草可能将中国企业从美国证券交易所退市的法规。

到目前为止,这些举措对金融市场的影响有限。中国ADRS(美国存托凭证)的表现与美股大致一致,人民币的交易量也接近2018年以来的最强。虽然受制裁影响的公司,如中国化工,其美元债券遭到抛售,但中国更广泛的投资级指数保持良好。

毕竟,与中国美元信贷市场的规模相比,受影响的债券规模相对较小。据高盛的分析师Kenneth Ho表示,包括其子公司的债务在内,约有540亿美元的中国债券可能会受到制裁的影响,占中国未偿还外币债券总额的6%。此外,它们的到期时间表分布在未来十年及以后,这意味着眼前的再融资风险有限。

对中国政府来说,更大的担忧是美国可能会切断对中国银行的美元资金。

根据高盛对国际清算银行数据的分析,中国6750亿美元的外币贷款中,有一半以上是以美元计价的,而中资银行在这些美元借款中占了三分之二。任何对美元资金的限制都会对中资银行造成不成比例的影响,进而损害中资银行为中国企业海外业务融资的能力。

作为全球的净债权国,如果逼不得已,中国可能会抛售部分海外资产来管理局面。不过,如果川普决定在剩余任期内按下“核”按钮,就有好戏看了。

美国 财经