在本月每五年一次的共产党代表大会上，习近平主席将确保其统治至少到 2027 年，摆在桌面上的政策将有助于确定中国以多快的速度超越美国经济，或者是否会超越美国经济。
如果房地产衰退比预期更严重，并且清零政策在 2023 年之后仍然存在，那么未来十年 GDP 增长率可能平均低于 4%，这意味着中国可能要到 2030 年代中期才能超过美国，并且任何领先优势都可能被逆转，因为十年后，中国的人口老龄化将成为拖累。
如果中国能够摆脱这双重限制，继续投资于制造业，并且其受过教育的劳动力能够提高生产力，那么将再次实现 5% 以上的扩张率，从而更快地上升到世界第一。
从习近平的长期记录来看，打赌他不能成功是有风险的。自 2010 年以来，中国经济规模翻了一番多。当习近平 2012 年上台时，经济学家们正在讨论中国是否会陷入“中等收入陷阱”。但从那时起，中国的人均收入已经超过了阿根廷和俄罗斯等中等收入国家，达到了世界银行定义的“高收入”地位。
改革不会一帆风顺。习近平需要提高退休年龄，增加对富人的税收以资助更好的教育和医疗保健，并克服地方政府不愿为来自中国其他地区的移民提供公共服务的阻力。庞大的金融部门需要重组，以确保资金流向生产力最高的公司，需要允许雇用该国大部分工人的私营公司与国有竞争对手进行更公平的竞争。
根据彭博经济研究的常舒和埃里克·朱的分析，我们来看看未来十年中国经济增长的四种情景。
基本盘：十年增长在 4% 到 5% 之间
清零政策正在重创中国经济，导致一些经济学家将今年的 GDP 预测下调至 3% 以下。只要政策继续下去，显着改善的可能性就很小。
中国政府专家表示，当有足够的医疗工具（包括治疗方法和二代疫苗）可用时，可以放宽政策。彭博社的基本盘预测中国会从 2023 年第二季度开始逐步放松政策。
中国的人口挑战也是一个制约因素，人口下降的发生早于之前的预测。但劳动力规模对经济产出很重要，而且人口寿命更长——预期寿命现在超过了美国——因此他们也可以工作更长时间。
虽然中国的退休年龄目前为 50 至 60 岁，具体取决于性别和职业，但如果在未来十年内逐渐提高到 65 岁，那么在此期间劳动力可以大致稳定在 7.6 亿左右。
随着国家变得更加富裕，工人的技能——或“人力资本”——成为其生产力的关键，为中国提供经济补偿来应对迫在眉睫的人口下降。新进入劳动力市场的人受教育程度远高于前辈：中国今年将培养超过 1000 万大学毕业生，几乎是十年前的两倍。
“一场教育海啸正在向中国袭来，”前世界银行中国区主任、现任新加坡东亚研究所所长伯特·霍夫曼 (Bert Hofman) 说。
这不仅仅是关于大学。受过高中教育的 25 至 60 岁人口比例已上升至 37%，并有望在本十年末达到至少 50%——接近葡萄牙等国家的水平——如果北京可以继续拉动教育支出。
投资仍有相当大的增长空间。中国投资占 GDP 的比例高于近代历史上任何主要国家，虽然其中大部分没有产生高回报，但总体投资回报——无论是在住房、基础设施还是制造业——仍然处于正值区域，而投资回报率中国工业部门的资产平均仍然在6%左右。一个例子：由政府支持并由比亚迪和蔚来等公司建造的电动汽车工厂使中国成为该新兴产业的世界领导者。“即使你浪费了一部分，你仍然可以从资本中获得增长，”霍夫曼说。他计算出，即使只进行最起码的经济改革，到 2035 年，中国仅靠实物投资就可以每年增长 3%。
为实现这一目标，中国需要维持目前的高家庭储蓄率，但将这些资金更多地分配给制造业和服务业公司，而不是房地产公司。
房地产市场的持续萎靡是增长的另一个主要障碍。基本盘预测下，房地产投资持续逐渐下降——这是使供需保持一致所必需的——但不会崩溃。房地产市场的放缓释放了资源以投资于更具生产力的领域。
尽管中国史无前例的房屋建设热潮已经过去，但对住房的基本需求仍然存在。中国的城市化率——目前与 1950 年代的美国相当——仍有增长空间，到 2025 年，估计每年将有 1000 万人迁入城市。这一进程反过来会提高生产力，正如城市工人所发现的那样更容易将他们的技能与其他工人相匹配。
中国现在的经济规模太大，外国需求无法通过出口增长来推动它。北京需要进行改革，以确保中国公司能够利用巨大的国内市场和消费者支出继续增长。这就是习近平的标志性政策“双循环”和“共同富裕”的用武之地。首先是打破中国各省之间的经济壁垒。第二个是确保更多的投资流向贫困地区，并使医疗保健的提供更加平等——可能需要对富人征收更高的税收。
在彭博经济的模型中，未来十年增长的最大贡献者是全要素生产率，指的是使劳动力和实物投资得到更有效利用的变化。其中之一是采用新技术。
很难对此做出预测，但诸如研发支出、科学出版物和专利等代理因素都显示出强劲的增长。中国现在在研发上的 GDP 比许多欧洲国家都多。
随着工人从生产低价值商品和服务的工作转向高价值商品和服务，另一个推动力将会到来。上行空间之一：农业工人的比例仍有空间从今天的 25% 左右下降到接近发达经济体平均 3% 的水平。 TikTok 所有者字节跳动有限公司等公司已帮助农民成为直播主播。
习近平领导下的市场制度也发生了重大变化，减少了人们如何出售劳动力、公司所有权以及他们生产的商品和服务的障碍。举两个例子：自 2020 年以来，中国人有权在任何人口低于 300 万的城市购买住房和领取政府福利——该政策现在逐渐扩展到大城市。近年来，民营企业在中国股市筹集的资金猛增。基本盘预计此类改革将继续进行。
北京近年来对阿里巴巴和腾讯等公司的监管打击表明，它对发展过大的私营企业持谨慎态度。尽管如此，习近平仍希望私营部门充满活力，政府推出政策让中小企业更容易获得贷款，削减营业税并减少繁文缛节。北京正在通过资金和税收减免支持数千家“小巨人”初创企业，这些企业倾向于在中国境外申请专利的公司。
“关键的未知数是，党支持其青睐的私营部门的努力是否能刺激足够的增长，以超过其对其他不太受青睐的领域的镇压带来的负面影响，”英国大学经济学家谢长泰说。芝加哥。
由于大量表现不佳的地方政府所有企业，中国的私营企业通常比国有企业的生产力更高，而北京在大流行期间依赖国有部门来支持增长，这使得竞争环境“变得不公平” ，”根据经济合作与发展组织中国事务部负责人玛吉特·莫尔纳的说法。但是，尽管习近平在他认为对经济具有战略意义的领域支持国有企业，但他也允许非战略领域的地方国有企业以前所未有的速度破产。
根据经合组织的数据，取消酒店、餐饮、零售和批发等非战略性行业的多数国有股权将使长期人均 GDP 增长 1.3%。 “有很多领域的改革可以提高生产力，”莫尔纳说。
彭博的基本盘预测包括与美国的逐步脱钩，链接永远不会恢复到大流行前的水平。但欧洲和东亚的政界人士都强调，与中国脱钩并不是他们的目标，这意味着与全球发达经济体的持续交流仍将是增长动力。
由于 GDP 水平是以美元计算的，因此中国争夺世界第一的地位将受到汇率变化的影响。如果中国继续向海外投资者开放其庞大的金融市场，人民币升值将有助于推动其崛起。
熊市：增长率低于 4%
中国的领导层在零疫情政策何时结束方面一直含糊其辞。在不利的情况下，它直到 2024 年才会放松，这意味着至少又是一年非常低的增长，对生产力产生长期影响，因为失业工人错过了积累技能的机会。
对养老金改革的抵制（即使是像俄罗斯这样的专制政府也不得不大刀阔斧地提高养老金年龄）可能意味着这一进程要到 2040 年才能完成，因此工作年龄人口在这十年中显着下降。
房地产市场放缓——如果处理不当——可能导致投资更加急剧放缓。在北京的噩梦情景中，投资可能会迅速下降，在 2022-2024 年期间下降 20%。另一种情况是政府过度刺激，随着政策支持的取消，出现更严重的经济衰退，住房供应过剩加剧。
任何与美国的突然脱钩，如果它对中国实施接近俄罗斯式的制裁，将对中国的增长造成灾难性的影响。虽然对世界的反击对华盛顿来说可能太大而无法走那么远，但更积极的脱钩——例如，对所有中国科技公司的类似华为的限制——将进一步打击增长。
噩梦前景：增长率低于 3%
过去五年，习近平的首要任务是通过遏制影子银行和减缓债务增长来降低金融危机的可能性。但银行系统仍有大量不良贷款，如果房价暴跌，太多银行或地方政府需要救助，增长可能会进一步放缓。
如果美国盟友加入脱钩努力，情况可能会变得更糟。国际货币基金组织的分析显示，如果与经合组织经济体出现强烈脱钩，而不是没有脱钩的情况，到 2030 年，中国的产出可能会减少 8%。
另一场大流行或与气候变化有关的极端天气可能会严重损害经济。台湾的冲突也将是灾难性的。
一位匿名分析师的文章在中国社交媒体上的浏览量超过 10 万次，评估了中国到 2030 年的增长前景，并强调台湾宣布独立并引发大陆军队入侵是“未来十年最大的外部风险”。这篇文章于今年早些时候在俄罗斯入侵乌克兰后流传开来。
牛市：增长率超过 5%
中国的官方目标是到 2035 年将 GDP 比 2020 年的水平翻一番，这意味着在这十年的大部分时间里增长都在 5% 以上。根据彭博经济研究的模型，这将需要从 Covid 中更快地重新开放，从而更快地恢复改革，例如到 2025 年提高养老金年龄和放宽大城市的居住限制。
从长远来看，通过为父母提供更便宜的托儿服务和更多福利来提高生育率的努力可能会得到回报，尽管在这些孩子在 2040 年代进入劳动力市场之前，其影响并不明显。
随着工人从生产不太复杂的商品和服务转向更有价值的商品和服务，这对中国来说更容易，因为它拥有世界上最大的制造基地。一种跟踪方法是通过哈佛大学增长实验室编制的经济复杂性指数，该指数着眼于一个国家出口的产品范围。中国已从十年前的第 24 位上升到第 17 位。
这个想法是，生产一系列产品可以更容易地升级到更复杂的产品。据该实验室称，中国的复杂性使其成为到 2030 年增长最快的经济体之一——它预测未来十年的增长率将超过 5.8%。
复杂性增加的一些例子：中国现在拥有数十家具有全球竞争力的生物技术公司，例如百济神州，这在十年前是闻所未闻的，而腾讯和视频应用程序 TikTok 等视频游戏公司首次在全球舞台上取得成功。中国公司在太阳能领域处于世界领先地位，这是这十年来明显增长的领域之一。
需要更多成功案例来推动中国的长期前景，但在短期内，这一切都归结为两个关键挑战。
彭博经济研究的常和朱表示：“政策可以改变增长放缓的步伐：摆脱 Covid 零导向并稳定房地产市场可能会大大促进短期增长。” “更重要的是，再加上旨在提高生产力和劳动力的结构性改革的新势头，这些都可以让长期增长回到大流行前的道路上获得最大希望。”
美中快报 
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