尽管得到瑞士央行的支持，但瑞信股票周五再次下跌，投资者担心这家备受困扰的银行将采取哪条道路来尝试恢复信心。

分析瑞士第二大银行的分析师们正在考虑更加激烈的重组措施，例如关闭其投资银行业务甚至被竞争对手收购。该银行是全球银行体系中被认为具有重要性的30家银行之一。

在美国两家银行破产后，人们担心可能会产生连锁反应。周三，瑞信最大的股东表示出于监管原因，“绝对不会”增加对该银行的持股。这引发了市场的恐慌，瑞信股票在当天的交易中暴跌超过30％，每股下跌至1.55瑞士法郎，创下历史新低。

为了安抚市场，瑞士国家银行出手相助，瑞信宣布从瑞士国家银行借款500亿瑞士法郎（540亿美元）以加强集团实力。

瑞信股票在周四回升后，周五又下跌了8％，每股下跌至1.86瑞士法郎。总部位于苏黎世的瑞信银行正在努力恢复投资者的信心。

中央银行的援助引发了一个问题，即是否可能进行有序破产，即监管机构将接管瑞信并负责拆除它。

这是一个“幻想”，巴黎Axiom Alternative Investments的首席投资官David Benamou表示。

他强调，瑞信是“欧洲资本充足率最高的银行之一”。

瑞信的CET1比率是指将银行的资本与其风险加权资产进行比较，截至2022年底为14.1％，略低于汇丰银行，但高于法国巴黎银行等欧洲最大银行之一。

现在，由于瑞士国家银行的干预，瑞信手头拥有大量流动性。因此高度不太可能出现瑞信破产。

合并瑞银的可能性

金融服务巨头摩根大通的分析师坚称，“现状不再是一个选项”，并考虑了另一家银行的收购情况，瑞士最大的银行瑞银“最有可能”。

考虑到这样一次合并将会赋予这两家银行多么大的权重，他们认为包括零售银行和对中小企业的贷款在内的瑞信的瑞士国内分支机构可能会在股票市场上上市或拆分。

在AFP联系瑞银和瑞信时，两家银行均拒绝置评。

由于瑞信股票崩溃，其市值蒸发，这可能会使其成为易受攻击的目标。在2021年2月，其股票价值为12.78瑞士法郎。

瑞士最大银行合并的想法经常被提出，但通常由于竞争问题和对瑞士金融系统稳定性的风险而被驳回，考虑到此类合并所创造的银行规模。

“这个问题的出现是因为有很多可能有兴趣的候选人，”Benamou表示，而瑞信的市值“每天在6-8十亿瑞士法郎之间波动”。

他说：“然而，即使是被当局强迫，瑞信管理层也只会选择（这个选项），如果他们没有其他的解决方案。”

该银行开始实施其去年10月制定的重组计划，而瑞银已花费数年时间解决其自身问题。

Benamou怀疑这家更大的银行现在不会希望开始进行更多的改革，因为它已经开始收获整顿自身的成果。

更激进的重组

在美国银行崩盘后，瑞士信贷的信用违约掉期（CDS）飙升。

这些CDS衍生品允许投资者保护自己免受债务违约风险的影响，是市场担忧的晴雨表。

面对这些紧张情况，美国金融服务公司Morningstar的分析师认为，尽管信贷在11月完成了增资，但该银行可能被迫求助于市场，否则就只能分拆其业务。

在瑞士央行的帮助下，瑞士信贷获得了进行更激进重组的“宝贵时间”，Morningstar分析师约翰·斯科尔茨表示。

他认为当前的重组计划“过于复杂”，“不够彻底”，无法让资金提供者、客户和股东感到安心。

他说：“恢复信心并确保其可行性的关键是，瑞士信贷必须以有序的方式关闭亏损的证券交易业务。”

JPMorgan的分析师提出了一个激进的选项，即彻底关闭其投资银行业务。

点击这里看原文。