中东和乌克兰的战争占据了头条新闻，但印太地区仍然是世界政治的支点，也是塑造21世纪的地方。当其他地方炸弹爆炸、导弹飞行时，中国共产党正面临自邓小平改革以来最大的挑战。遗憾的是，中国目前的经济选择似乎将导致国内更大的压迫以及与邻国和全球贸易伙伴的紧张关系加剧。

根据《华尔街日报》的最新报道，中国有多达9000万套住房空置，而该国人口正在减少。房地产开发商无法偿还贷款。长期以来通过向开发商出售土地来资助项目的地方政府，正陷入债务困境。在政府的鼓励下，中国家庭将近80%的总储蓄投资于房地产。现在，由于自2021年以来一些市场的房价已下跌约30%，震惊的消费者正在减少支出。工业利润在过去一年下降了17.8%。青年失业率继续上升。欧洲和美国正计划对预期的廉价中国出口商品征收新关税。银行不愿放贷，外国人不愿投资。

面对这些问题，中国正在回避结构性改革的艰巨任务。旨在给房地产泡沫降温的政策正被旨在加强住房需求的措施所取代。银行将获得补贴，以向摇摇欲坠的工厂和负债累累的地方政府提供更多贷款。地方政府为不必要的基础设施（如不需要的高速公路和桥梁）支出的努力可能会让位于创造就业机会的重新强调，即使补贴鼓励失业的年轻人获得更多学位以符合不存在的工作。

中华人民共和国陷入了自己制造的陷阱。中国独生子女政策的成功引发了人口危机。对住房的执着关注创造了有史以来最大的房地产泡沫，并将地方政府和数亿普通中国人锁定在一个不可持续的庞氏骗局中。中国市场改革的成功创造了富有的企业家和受过教育、有抱负的中产阶级，如果要维持共产党的统治，必须加以压制和控制。对出口导向型制造战略及其所需基础设施的顽强支持，使中国走上了一条在国内回报递减、在国外敌意增加的发展道路。

在全球范围内，北京对出口驱动的经济增长和民族主义的依赖，使共产党的统治显得合法化，这使中国的共产党人陷入了两难境地。中国庞大的工业经济依赖于从国外获取原材料和能源，以及进入外国市场。但崛起中的中国的地缘政治野心和其庞大工业基地的出口洪流结合起来，使外国伙伴疏远，并破坏了让中国繁荣多年的自由贸易共识。

习近平和他的助手们并不愚蠢。他们知道过度依赖住房、出口和大型基础设施是经济死胡同。他们知道世界市场不会吸收持续增长的中国出口。他们知道对台湾和菲律宾的武力威胁使他们最亲近的邻国疏远，并引起美国的警觉。但他们担心，将中国的经济模式转向更可持续的道路，经济上代价太高，政治上风险太大。

对于习近平和他的同事们来说，治国的最高目标是维持共产党的控制。这部分代表了红色贵族捍卫其特权的个人利益，部分代表了一个真诚的信念，即像中国这样规模和复杂的国家需要中央集权的政府。（来源：华尔街日报评论文章；作者：Walter Russell Mead）