中国的政策制定者推出了新的刺激措施，旨在提振疲软的房地产行业，但这些措施未能达到人们对更具体流动性支持的期望。

住房部和其他政策制定者在周四备受期待的新闻发布会上表示，当局计划加快对陷入困境的房地产开发商的信贷支持，并计划改造100万套所谓的城市棚户区公寓，这一策略曾在之前的房地产低迷时期使用过。

住房和城乡建设部部长倪虹表示，将为政府“白名单”上的住房项目提供更多资金，到今年年底将提供4万亿元人民币（约合5500亿美元）的贷款，并敦促银行尽可能多地向这些项目提供贷款。

“白名单”上的项目有资格获得政府支持的融资，以完成未完工的公寓并确保交付住房。

市场对这一消息反应平淡。

中国房地产股票在上海和深圳领跌。中国万科在深圳收盘下跌7.9%，而该行业的损失拖累了基准的上证综合指数下跌1.05%，收于3169.38点，跌破关键的3200点水平。

在香港，追踪中国房地产公司表现的恒生中国内地地产指数放弃了当天早些时候的涨幅，周四收盘下跌6.7%。开发商融创中国和中国万科的股价分别下跌27%和17%。

一些分析师对最新举措并不十分热衷，认为这与政策制定者之前援助房地产行业的努力类似。

中国在2015年启动了类似的国家资助的棚户区改造计划。当时，地方政府用现金或新住房补偿被拆迁房屋的居民，国家政策性银行向地方政府提供贷款以资助该计划。

CreditSights的高级董事曾泽琳表示，扩大的“白名单”和贷款发放目标听起来令人鼓舞，但对该行业提供的额外资金有限，也不会提振购房情绪。

“这是因为贷款的收益将存放在托管账户中，不能用于偿还债务或资助新项目，”她说：“白名单的目的是加快预售但未完工的住房建设，”因此其扩展不会有助于减少中国的过剩房地产库存或提升对房价的预期。

倪虹在周四表示，国有银行将提供与以前相同的融资支持，地方政府可以发行专项债券为改造提供资金。商业银行也可以向这些项目提供贷款。

但曾泽琳表示，由于涉及的信用风险，银行可能不愿向开发商提供新贷款。

她补充说，城市更新项目也比2015-2018年的前一个重建计划规模更小，由于开发商的流动性紧张和地方政府的财政压力，可能需要更长时间来实施。

马来西亚马来西亚银行投资银行的经济学家Erica Tay表示，如果最新措施迅速实施，在管理供应和支撑开发商财务方面有合理的成功机会。

“购房者的需求更难控制，”她说：“政府可以推出有利的政策，但家庭是否会接受取决于很多因素。”

鉴于该行业面临的许多结构性挑战和有限的政策细节，高盛维持其观点，认为房地产低迷不会有快速解决方案。

分析师表示，政策制定者正在朝着正确的方向迈进，包括财政部上周六宣布地方政府可以使用专项政府债券的收益购买住房库存。

然而，高盛经济学家王立生在一份报告中写道，关于进一步支持去库存的资金和实施细节仍然很少。

中国央行周四表示，也在考虑房地产行业的措施。中国人民银行副行长陶玲表示，央行正在考虑允许政策性银行和商业银行向房地产开发商提供贷款以购买土地，并可能利用再贷款设施向银行提供这些贷款。

分析师们正在关注央行为2025年设定的补充贷款配额。央行为2024年划拨了5000亿元人民币的贷款。

倪虹在周四的简报会上表示，预计10月份的房地产数据将显示“积极和乐观的结果”。

麦格理经济学家胡伟俊和张宇潇在一份报告中写道，在9月份前所未有的刺激计划之后，10月8日至10月16日期间，中国新房销售同比增长3%，这是自6月底以来的首次增长。

他们表示，这种势头可能在短期内持续，但其可持续性存在疑问——“每一轮政策宽松都可以在一段时间内稳定房地产市场，但效果可能会逐渐消退”。（点击这里看原文）