国际评级机构穆迪周二发布报告称，随着财政赤字扩大和债务负担能力下降，美国财政实力正面临多年持续衰退的风险。该机构强调，自2023年11月将美国AAA评级展望下调至”负面”以来，其财政健康状况进一步恶化。

关键数据预警

• 债务/GDP比率预计将从2025年的100%升至2035年的130%
• 利息支出占财政收入比例将从2021年的9%飙升至2035年的30%
• 目前美国国债收益率已接近2007年以来最高水平

三大风险因素

1. 贸易政策冲击
   美国总统川普对主要贸易伙伴加征惩罚性关税的决定，加剧了市场对通胀压力和经济急剧放缓的担忧。穆迪指出，尽管关税可能带来短期收入增长，但长期高关税可能抑制经济增长，抵消其对财政收入的积极影响。
2. 税收政策不确定性
   共和党力推4.5万亿美元减税延期计划，但在缺乏重大支出削减的情况下，其对财政赤字的影响仍存变数。这与川普保护社会福利项目的承诺可能产生冲突。
3. 政治僵局制约
   报告认为，需要两党支持的重大支出削减计划在政治上难以实施。而由埃隆·马斯克领导的新设”政府效率部”主导的支出削减，相比强制性支出规模有限，短期内难以产生实质性节约。

评级机构分歧
穆迪是目前唯一维持美国主权债务AAA评级的主要机构，但其在2023年底已将展望调整为”负面”。惠誉于2023年将美国评级从AAA下调至AA+，标普早在2011年债务上限危机后就取消了美国的顶级评级。

全球市场影响
报告警告，尽管美元和美国国债市场的核心地位仍在支撑其AAA评级，但这种优势可能难以持续抵消财政赤字扩大和债务负担能力下降的影响。投资者普遍认为，评级下调将导致美国政府融资成本上升。

专家观点
“即使在非常乐观的低概率经济金融情景下，美国的债务承受能力仍明显弱于其他AAA评级和高评级主权国家。”穆迪分析师在报告中强调。随着2024年总统大选临近，美国财政政策走向将面临更大不确定性。（点击这里看原文）