2025年4月9日，全球制药公司股价大幅下挫，此前美国总统川普重申将对进口药品征收“重大”关税，此举威胁到全球高度依赖的医药供应链。与此同时，美国针对特定国家的对等关税也正式生效，加剧了全球市场的动荡。

主要市场表现：

• 美国制药股：吉利德科学（Gilead Sciences）、辉瑞（Pfizer）、默沙东（Merck）和礼来（Eli Lilly）等主要制药公司股价在盘前交易中下跌2%至4%[6]。
• 欧洲市场：欧洲医疗保健板块指数（.SXDP）暴跌5%，创下自2022年10月以来的最低点，并领跌泛欧斯托克600指数。这是自2020年3月以来的最大单日跌幅。阿斯利康、赛诺菲、诺华、罗氏和GSK等公司股价均下滑5%至6.5%[6]。
• 印度市场：印度主要制药公司股价下跌近2%，其中IPCA Laboratories、Glenmark Pharma和Biocon跌幅在4%至5.5%之间[6]。

政策背景与行业影响：

1. 关税政策：川普政府此前宣布的对等关税未涵盖制药产品，但最近表示将对该行业加征关税，具体实施时间和税率尚未公布。川普称此举旨在推动制药企业将生产转移至美国[2][5]。
2. 供应链担忧：分析人士指出，医药行业供应链复杂，短期内难以大规模迁移生产设施。欧洲制药行业游说组织EFPIA警告，此政策可能加速欧洲医药产业向美国转移[2][5]。
3. 经济数据：根据欧盟统计局数据，2023年欧盟对美医药出口额约为900亿欧元，占美国生物制药贸易逆差的80%。分析师认为，这些出口依赖性较高的公司，如Argenx、UCB和诺和诺德，可能受到更大冲击[6]。

专家观点：
BMO资本市场分析师埃文·西格曼（Evan Seigerman）表示：“虽然具体细节尚不明确，但我们坚决反对对任何医药产品征收关税。这不仅难以促使生产回流美国，还可能扰乱现有供应链[6]。”

总体来看，川普政府的关税政策正引发全球医药行业的震荡，而未来政策走向仍将是市场关注的焦点。

Citations:
[1] https://www.bbc.com/zhongwen/articles/c4g2z8vlr2yo/simp
[2] https://www.guancha.cn/internation/2025_04_09_771429.shtml
[3] https://wallstreetcn.com/articles/3744865
[4] https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2025-04-02/doc-inertmqz3789227.shtml
[5] https://news.sina.com.cn/zx/2025-04-09/doc-inesppua4212634.shtml
[6] https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-2754695
[7] https://www.stcn.com/article/detail/1642660.html
[8] https://www.phirda.com/artilce_38464.html?module=trackingCodeGenerator
[9] https://www.phirda.com/artilce_37567.html?module=trackingCodeGenerator
[10] https://cn.tradingview.com/news/reuters.com,2025:newsml_L3S3QN15I:0/
[11] https://www.21jingji.com/article/20250409/herald/5a5ff91002d69e97b6f83dc2979a1293.html
[12] https://www.phirda.com/artilce_38470.html?module=trackingCodeGenerator
[13] https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-2754952
[14] https://uanalyze.com.tw/articles/1313213887
[15] https://news.qq.com/rain/a/20250402A01EN400
[16] https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20250409-6142766
[17] https://finance.sina.com.cn/roll/2025-04-09/doc-inesptzy6822679.shtml
[18] https://cn.tradingview.com/news/reuters.com,2025:newsml_L3S3QG1GY:0/
[19] https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20250409-6141614
[20] https://bydrug.pharmcube.com/news/detail/da29abab74e871e6c5bc757eeaa8e07c

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