中国第一季度GDP同比增长5.4%，超出预期，尽管关税担忧加剧，经济动能仍在持续。

据路透社报道，中国第一季度GDP同比增长5.4%，高于此前预期的5.1%。这一增速延续了自2024年底以来的经济复苏势头，得益于一系列广泛的政策刺激措施。

3月份社会消费品零售总额同比增长5.9%，远超分析师此前预测的4.2%；工业产出同比增长7.7%，也高于市场普遍预期的5.8%。第一季度固定资产投资同比增长4.2%，略高于路透社调查中预测的4.1%。

中国政府为2025年设定的全年增长目标是“5%左右”，但在美中贸易战升级和国内消费依旧疲软的背景下，这一目标实现难度加大。

随着美中互征关税的升级，美国总统川普已将对华商品的总关税上调至145%，中国也随即对美国产品加征至125%的关税。这一关税水平预计将显著影响中国出口，为今年的经济增长带来多个百分点的下行压力。

摩根士丹利本周早些时候在一份报告中表示：“由于近期达成双边谈判、缓解125%关税上调风险的可能性极低，第二季度起中国经济增长很可能迅速放缓。”

多家国际投行已经下调了中国全年经济增速预期，大多数经济学家对中国实现官方目标表示怀疑。

瑞银集团（UBS）周二发布的预测为各大投行中最悲观，预计中国今年GDP增速仅为3.4%，原因是美国加征关税将严重打击中国出口。瑞银预计未来数个季度，中国对美出口将下降三分之二，全年以美元计的出口总额将下降10%。

随着压力不断上升，外界普遍呼吁中国政府出台更有力的刺激措施，以提振内需、稳定房地产市场，并推动经济逐步减少对出口和投资的依赖。（点击这里看原文）