受月底资金调度压力影响，美国短期资金市场上周五出现显著波动，美联储关键流动性工具使用量急剧攀升。

美联储数据显示，用于缓解市场资金短缺的“常设回购工具”（Standing Repo Facility，SRF）当日向合格金融机构提供 503.5亿美元短期贷款，为该机制自2021年设立以来的最高单日使用量。同时，逆回购工具中存放的现金达到 518亿美元，显示市场流动性需求上升。

分析人士指出，季度末与月底交叠通常会带来短期资金紧张，各类金融机构为满足账面需求纷纷调动资产，导致短期利率一度升至美联储利率区间上限以上。

业内人士称，本次SRF使用规模与流入逆回购的现金规模大体相当，被认为是该工具首次按设计发挥显著稳定作用。市场机构预计，随着新月开启，资金压力或将逐步缓解。

就在两天前，美联储宣布将于 12月1日起停止缩减资产负债表（“缩表”），标志当前货币紧缩进程进入尾声。美联储主席鲍威尔表示，近期表现显示金融体系储备水平已回到“充裕”状态。

值得注意的是，尽管此次使用量高企，但多位联邦储备银行官员仍对SRF此前难以发挥作用表达担忧。达拉斯联储主席洛根表示，工具在市场利率高企时“鲜被使用令人失望”，并呼吁金融机构在必要时积极向美联储获取流动性。

美联储自2022年缩表以来，其资产已从峰值 9万亿美元降至约 6.6万亿美元。市场观察人士认为，停止缩表有望缓解资金紧张状态，但短期内波动仍需关注。（点击这里看原文）