近期黄金和白银市场经历剧烈波动，价格在创下历史高点后迅速跳空下跌，市场流动性问题随之引发业内广泛担忧。
1月30日至31日，国际贵金属市场遭遇史诗级抛售。现货黄金价格盘中最大单日跌幅超过12%，一度失守5000美元/盎司关键整数关口；现货白银暴跌逾30%，最低触及约74美元/盎司，部分时段跌幅达36%。此轮暴跌被视为自1980年代以来罕见的剧烈回调，引发市场震动。(Sina Finance)
业内分析指出，这次金银价格跳空大幅下跌，与市场获利了结、美元回稳以及美联储政策预期变化有关。美国总统提名凯文·沃什担任联储主席一事提升了避险资产之外的投资吸引力，导致贵金属买盘突然撤离，加剧了抛压。(Sina Finance)
价格跳空与流动性压力
显著的价格裂口（gap）反映出市场短期内买卖盘严重失衡。这类在高位突然下跌的跳空，常伴随市场深度流动性不足——即在关键价位缺乏足够的买盘来支撑价格稳定。部分交易者认为，这表明现货与合约市场之间的连接正处于紧张状态，交易流动性已不能像以往那样迅速缓冲极端价格波动。业内人士指出，当流动性消退，价格更容易在缺乏对手盘的情形下“跳空”移动，进一步放大价格波动。(The Financial Express)
交易所提高保证金、风险管理收紧
面对剧烈波动，主要商品交易所迅速调整风险参数。芝加哥商品交易所集团（CME Group）和印度多商品交易所（MCX）均宣布大幅上调贵金属期货合约保证金要求，以应对剧烈波动带来的风险敞口增加。黄金和白银期货保证金上调预计将提高交易成本并可能挤出一部分资金较弱的交易者，从而在短期内进一步压缩市场流动性。(Whalesbook)
市场前景与参与者警惕
分析师提醒，贵金属市场仍可能维持高波动性。短期内，黄金和白银可能继续围绕关键支撑位震荡；而较高的保证金要求和资金撤离也可能使得市场流动性恢复滞后。此外，随着中国农历新年等因素的临近，市场活跃度可能进一步变化，投资者应关注可能的价格裂口修补（gap fill）动向。(reuters.com)
随着避险与投机力量交织，黄金和白银价格能否在流动性压力下企稳，将成为未来市场关注的焦点。
美中快报 