美国联邦储备委员会（Fed）周三宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，这是美联储连续第五次维持利率不变。尽管如此，随着通胀持续高于2%的政策目标，美联储内部支持加息的声音正在增强，市场普遍将目光投向9月份的议息会议。
这是凯文·沃什（Kevin M. Warsh）今年5月出任美联储主席以来主持的第二次货币政策会议，也是他首次面临明显的政策分歧。
三位地区联储主席投下反对票
此次利率决议并非一致通过。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）以及达拉斯联储主席洛里·洛根（Lorie Logan）投下反对票，主张将利率上调25个基点。
与此同时，川普总统则持续呼吁美联储降息，并表示美国“应该拥有全球最低的利率”。
美联储选择继续观望
虽然维持利率不变，但分析人士认为，美联储此举更多是在为未来决策争取时间。
9月议息会议召开前，美联储还将获得未来两个月的通胀数据。决策者希望借此进一步判断，近期物价上涨究竟属于暂时现象，还是新一轮持续性通胀的开始。
近期，多项因素重新推高了市场对通胀的担忧。
尽管6月份消费者物价指数（CPI）较此前有所降温，但国际油价近期明显上涨；川普政府继续扩大关税措施；与此同时，人工智能（AI）数据中心建设热潮持续升温，带动半导体、服务器等相关产品需求快速增长，这些因素都可能重新推高物价。
沃什重申抗通胀立场
尽管此次没有加息，沃什在会后记者会上再次强调，美联储控制通胀的目标不会改变。
他说：
“你们以前听过这句话，但我们一定会实现价格稳定。”
沃什今年5月重返美联储出任主席。此前，他曾于2006年至2011年担任美联储理事。
相比前主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），沃什最大的不同在于，他几乎不再向市场提前透露未来政策方向。
鲍威尔执掌美联储期间，经常通过公开讲话向市场释放政策信号，引导市场预期；而沃什则刻意避免提供类似的“前瞻指引”（Forward Guidance），使投资者难以预测未来利率路径。
通胀压力并非来自单一因素
近期，多位美联储官员开始公开表达对通胀风险的担忧。
克利夫兰联储主席哈马克表示，目前美国通胀压力已经不再来自单一领域，而是呈现全面扩散趋势。
她援引近期与企业的交流表示：
“这是我任职以来第一次听到企业主动告诉我，他们认为美联储需要采取行动遏制通胀；与此同时，也越来越多消费者表示，他们已经难以维持收支平衡，并对未来感到越来越绝望。”
达拉斯联储主席洛根则成为首位公开呼吁适度加息的拥有投票权委员。
市场普遍押注9月加息
在本次会议召开之前，金融市场普遍预计，美联储本周不会立即加息。
根据市场定价，当时只有约35%的投资者预计本次会议会宣布加息，而多数投资者认为，美联储最快可能在9月份采取行动。
不过，对于未来是否加息，经济学界仍存在分歧。
先锋集团（Vanguard）高级美国经济学家乔希·赫特（Josh Hirt）认为，随着就业增长放缓、部分价格压力预计逐步缓解，美联储今年年底前仍可能维持利率不变。
但毕马威（KPMG）首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）则持相反观点。
她认为，虽然6月份通胀有所降温，为美联储争取了更多时间，但真正值得担忧的是，持续多年的高通胀正在改变企业和消费者的心理预期。
她警告称：
“时间正在流逝，我们已经开始需要担心，长期高通胀会形成一种‘肌肉记忆’——企业默认成本会上升，员工默认工资应该上涨，从而推动新一轮价格上涨。”
斯旺克预计，美联储将在9月和12月分别加息25个基点，全年累计加息两次。
市场关注点转向9月会议
虽然本次会议维持利率不变，但三位地区联储主席公开支持加息，显示美联储内部对于通胀风险的担忧正在升温。
随着未来两个月通胀、就业及能源价格数据陆续公布，9月议息会议是否成为新一轮加息的起点，正成为市场关注的焦点。（原文）
美中快报 