Anthropic目前最强、也是价格最高的AI模型 Fable 5，在企业市场上的需求增长乏力。越来越多企业客户选择更便宜的模型，这也让投资者开始质疑Anthropic目前这种高投入的商业模式。

支付服务公司Ramp对7万家企业的支出数据分析显示，Fable 5发布两个多月后，其企业客户支出占Anthropic所有AI工具支出的比例只有约11%，此后基本陷入停滞。

这打破了过去企业客户普遍“越强的模型越值得用”的趋势。投资者和分析人士认为，主要原因很简单：Fable 5太贵，而此前推出的老模型已经足以完成大多数企业任务。

Accel投资人Miles Clements表示：

“大多数人并不需要使用最前沿的模型。”

他认为，过去用户几乎只选择最先进模型的时期“并不是一个能够长期持续的时代”。

这对整个AI行业都可能产生重大影响。

过去，OpenAI、Anthropic等“前沿AI实验室”需要投入数十亿美元训练越来越大、越来越强的模型，并依靠客户购买这些顶级模型来支撑巨额研发成本。但如果企业开始发现：“没必要用最强的，便宜一点的已经够用了。”那么AI公司的商业模式可能发生变化。

当然，最先进模型仍然重要。它们代表AI能力的上限，有助于实现治愈疾病等更宏大的目标，也有助于吸引顶尖研究人员。但对于普通企业客户来说，最先进模型可能越来越像一种“展示技术实力的旗舰产品”，而不是每天都必须使用的工具。

Anthropic还面临OpenAI和中国AI的竞争

Fable 5今年6月推出时还遭遇了川普政府的干预。由于国家安全问题，Anthropic一度被迫撤回该模型，直到7月1日获准重新发布。目前，政治因素已经不是企业选择AI模型的主要原因，价格和性能才是。

与此同时，中国以及其他地区推出的廉价开源权重模型，也给美国AI公司带来了更多竞争。

OpenAI最近的表现也开始反弹。据知情人士透露，OpenAI目前年化收入已经超过400亿美元，本季度以来增长约35%。7月推出的GPT-5.6帮助OpenAI摆脱了今年上半年的增长放缓。

更值得注意的是，GPT-5.6的价格明显低于Fable 5。

甚至Anthropic自己的另一款模型 Opus 5——能力略低但价格便宜得多——自7月底推出后，企业客户的支出已经超过Fable 5。

Anthropic并没有“崩盘”

尽管Fable 5表现不如预期，Anthropic整体业务仍然增长非常快。公司7月的年化收入达到约650亿美元，高于5月的470亿美元。今年以来，收入增长了近7倍。Anthropic第二季度还首次实现调整后营业利润，预计第三季度可能再次盈利。

公司目前还有约6,000家客户每年向Anthropic支付至少10万美元。

所以不是“Anthropic不行了”，而是一个更重要的趋势：

AI行业可能正在从“谁的模型最强，谁就赢”转向“谁能用更低成本完成任务，谁更有竞争力”。

对于企业来说，“够好”正在变得比“最强”更重要。这也是为什么中国的廉价AI模型、OpenAI的低价策略，以及Anthropic自己的中端模型，都可能对最昂贵的旗舰模型形成压力。（原文）