尽管有迹象显示经济可能放缓，美联储周三仍将银行间贷款利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。

这一决定符合市场预期。根据基于期货合约价格的CME FedWatch预测算法，周三市场认为美联储维持利率不变的概率为99%。

这是自1月以来美联储连续第二次暂停降息。2024年底，由于就业数据疲软和价格压力缓解，美联储曾三次降息。

自那以来，通胀率已回升至3%的年增长率，使货币政策制定者陷入两难境地：一方面是价格上涨的压力，另一方面是经济增长可能放缓的风险。

最近几周，对美国经济增长的担忧变得更加明显，原因是消费者和企业信心下降、消费者支出减少，以及川普政府一系列新关税的推出和迅速撤回。

美联储预计今年经济增长将放缓，将国内生产总值（GDP）增长预期从2.1%下调近0.5个百分点至1.7%。

美联储还预计今年失业率将略高于去年12月的预测，从4.3%上调至4.4%。

通胀预期也有所上升。美联储预测，今年个人消费支出（PCE）将增长2.7%，高于去年12月预测的2.5%。核心通胀（不包括能源和食品价格）预计将增长2.8%，高于去年12月预测的2.5%。

大多数美联储官员仍预计今年将降息两次，与去年12月的预测一致。美联储货币政策委员会的9名成员预计将降息两次，另外8名成员预计降息一次或更少，2名成员预计降息三次。

密歇根大学和纽约联储的调查显示，家庭对经济前景的悲观情绪加剧，对未来一年通胀预期大幅上升。1月份个人消费下降了307亿美元，降幅为0.2%。

支出下降的原因是商品支出减少了767亿美元——这一下降发生在企业因预期川普政府的关税而增加商品进口的同时。目前，企业库存总量处于历史最高水平，表明消费品供需可能不匹配。

哈佛商学院经济学家威利·施（Willy Shih）告诉《国会山报》：“通过提前应对关税并在预期关税之前大量进口商品——如果潜在需求没有增加……反而下降，正如我们现在在许多购买行为中看到的那样——最终会导致库存过剩。”

根据商务部数据，1月份美国贸易逆差飙升34%，达到1314亿美元。原材料进口增加231亿美元，消费品进口增加60亿美元，资本品进口增加46亿美元，其中计算机进口增加30亿美元。

在经济前景变化之际，美联储继续暂停降息可能会招致总统川普的愤怒。川普经常批评美联储，打破了长期以来总统不干预央行的传统。

川普政府已对许多联邦机构进行了大规模裁员，尽管美联储具有独立性，但不能保证其不会成为目标。

Stifel首席政策策略师布莱恩·加德纳（Brian Gardner）在周三的分析中写道：“周二，川普总统解雇了联邦贸易委员会的两名民主党委员。除了对联邦贸易委员会的明显影响外，这一消息可能预示着美联储也可能采取类似行动。投资者将关注今天的美联储联邦公开市场委员会会议，但从长远来看，联邦贸易委员会的解雇可能对央行和货币政策产生政策影响。”

去年，《华尔街日报》报道称，川普的盟友已制定了一项计划，旨在削弱美联储的独立性，使其更直接地受行政部门控制。（点击这里看原文）