新闻要点：

• 英特尔股价周三收涨 7.4%，从此前连续五日下跌、累计回落 16% 的走势中反弹。
• 本周早些时候，多位分析师上调了该股目标价：Benchmark 的 Cody Acree 将目标价上调至 140 美元，花旗的 Atif Malik 则上调至 130 美元。
• 在人工智能需求带动下，CPU 市场预计到 2030 年将以每年 35% 的速度增长，规模达到 1320 亿美元。

英特尔结束了连续五个交易日的跌势，周三迎来连涨第二天。

周三收盘，英特尔股价大涨 7.4%，报 118.96 美元；此前周二则上涨 2.4%，打破了五连跌的局面。在这段下跌期内，股价累计回落了 16%，投资者一度开始担心这是否不只是一个“小插曲”。

不过，今年以来英特尔股价已累计上涨逾 222%，过去 12 个月更是大涨约 475%，现在看起来它和整个芯片板块一起，重新找回了上行动能。周三收盘时，其他芯片股也普遍走高，包括 AMD、高通、美光和 Marvell 等。

就算部分投资者变得有些焦躁，华尔街分析师对英特尔的信心仍在。Seaport 分析师 Jay Goldberg 表示，虽然很多芯片股的股价“跑在基本面前面”，但英特尔很有机会通过业绩增长“对得起”当前的估值。

Benchmark 分析师 Cody Acree 在与公司进行炉边谈话后表示，他更加确信市场低估了英特尔的盈利能力，并在本周一将目标价从 105 美元上调至 140 美元。

花旗分析师 Atif Malik 也做了类似调整，本周初把目标价从 95 美元升至 130 美元。他预计，在推动 AI 智能体运行的相关芯片需求激增的驱动下，中央处理器（CPU）市场将以每年 35% 的速度增长，到 2030 年达到 1320 亿美元的规模。（原文）

五星分析师上调英特尔目标价，接下来英特尔股价可能会怎样走？

自 5 月 11 日创下 129.44 美元的历史最高收盘价以来，英特尔（INTC）股价已回落约 19.17%，目前在 104.62 美元左右徘徊（以 5 月 19 日周二早盘报价为准）。

推动英特尔此前这一轮上涨的利好消息包括：

• 英特尔回购了阿波罗在爱尔兰 Fab 34 合资项目中的股权；
• 公司宣布将加入马斯克的 Terafab 大型 AI 芯片项目；
• 英特尔与谷歌扩展多年期合作，在 AI 与云基础设施上加深布局；
• 英特尔公布的盈利好于市场预期；
• 《华尔街日报》报道称，英特尔与苹果签署了芯片代工的初步协议。

不过，这一轮涨势似乎遇到了阻力，也有几则消息促成了股价的回调：

• 5 月 12 日，瑞穗银行将英特尔目标价上调至 124 美元，但维持“中性”评级；当时股价已高于这一目标价，这一操作在某种程度上形成了压制；
• 瑞银分析师对半导体板块发出强烈警告，称 AI 概念股的增长预期正与历史规律发生冲突，有过热风险；
• 5 月 15 日，大部分半导体股票下跌，可能的导火索是美中峰会结束时未能达成任何重大的芯片交易；
• 另外，英伟达 2027 财年一季度业绩即将在 5 月 20 日公布。英伟达股价在财报前后通常波动较大，而英伟达一旦受挫，往往会波及其他依赖 AI 热潮的半导体股票。

Melius Research 上调了英特尔目标价

Melius Research 合伙人兼科技研究主管 Benjamin Reitzes 在川普总统访华之后更新了对英特尔股票的观点。根据 TipRanks 的数据，他的战绩为：成功率 62%，平均回报 21%。

他表示，川普此行对中国的访问“并没有带来任何额外的实质性利好”。

尽管如此，他依然看好存储和 AI 半导体厂商的长期实力。他预计，从长期来看，半导体公司将在市值上，或至少在股价上行空间上，从传统软件企业以及“辉煌七巨头”中那些非半导体公司手中抢走主导权。

Reitzes 维持对英特尔的“买入”评级，并将目标价从 100 美元上调至 150 美元，按当前股价计算，意味着约 43.37% 的上行空间。需要注意的是，根据 TipRanks 数据，这是目前所有分析师中最高的英特尔目标价。在 38 份评级中，只有 11 位分析师给出“买入”评级，平均目标价为 87.09 美元。

美国银行仍然看空英特尔

与 Reitzes 相反，美国银行分析师 Vivek Arya 及其团队最近下调了对英特尔的预期，他们的立场明显偏空。TipRanks 显示，Arya 的成功率为 64%，平均回报 27%。

他写道：“即便明天真的敲定一份正式协议，从资本开支建设、产线认证到流片等环节，恐怕仍然需要 2～3 年时间。”他补充说，英特尔管理层一再强调，新增晶圆代工客户必然对应新增资本开支，而有意义的出货量可能要到 2028 年及以后才会出现。

在他看来，英特尔面临的最大问题是：晶圆厂的运营成本极其高昂，当前第三方客户数量不足；而且即便拿到更多订单，产能也未必跟得上。

根据公司 10-Q 季报披露，英特尔代工业务在 2026 年一季度亏损 24 亿美元，2025 年一季度亏损 23 亿美元。

Arya 给英特尔的评级为“表现不佳”（相当于卖出），目标价 96 美元。这个目标价基于一个“分部估值”模型——内部 IDM（垂直整合制造）业务估值 74 美元，外部代工业务估值在 21～22 美元之间，与同业水平大致相当。

美国银行分析师指出，英特尔股价的下行风险包括：

• 代工业务特别是 18A 与即将量产的 14A 工艺节点的爬坡不及预期；
• 晶圆代工在外部大客户方面迟迟没有实质突破；
• PC 这一成熟市场的需求弱于预期；
• 在 CPU 市场向主要竞争对手丢失更多份额。

但也存在上行风险：

• 拿下关键的外部封装/晶圆代工大单，显著提升营收与产能利用率；
• 18A 与后续 14A 工艺的良率和爬坡速度好于预期；
• 因 Windows 10 更替或 AI 带动，PC 市场需求比预期更强；
• 地缘政治紧张情绪抬升，市场对本土制造资产的偏好上升。（原文）