根据美国国债钟（US Debt Clock）网站，目前已知的联邦债务为31.7万亿美元，截至2023年4月24日，每个美国公民，无论男女还是儿童，都背负大约94,726美元国债。圣路易斯联邦储备分行在2023年3月6日发布的一份报告中给出了类似的数据：截至2022年12月31日，已知的联邦债务总额约为31.4万亿美元。美国联邦政府债务规模如此之大，以其目前的形式永远无法偿还。
不仅是美国，全世界都面临这样的问题。芬兰笑星Ismo曾经讲过一个笑话，非常生动地描述了全世界面临的债务情形。他提出了一个问题：现在世界各国的总债务已经超过了全世界拥有的金钱（更确切的说是资产，因为钱是纸做的，政府可以随时印），那我们是不是得向外星球借债了啊？
回到现实中来，当个人或企业，清其所有资产、无论怎么开源节流筹集资金重新贷款都无法偿还债务时，唯一的出路就是申请破产。
美国联邦破产法规定了若干种破产程序，其中：
- 第7章破产是一种清算程序，适用于消费者和企业。债务人的那些不被债权人免除的资产将被收集和清算（变现为货币），所得款项将分配给债权人。消费者债务人根据第7章可以完全免除债务，除非是《破产法典》规定的不得免除的债务。
- 第11章破产让个人或企业可以在继续经营的同时重组其债务。绝大多数第11章案件由企业提起。债务人通常在债权人的参与下制定重组计划，计划中规定了偿还部分或全部债务的方式。
那么如果是政府部门无法偿还债务……也能申请破产吗？不仅可以，而且有先例：
- 1994年，加州橙县就申请了破产，债务约为17亿美元。
- 2011年，阿拉巴马州杰斐逊县申请破产，债务约为50亿美元。
- 2013年，密歇根州底特律市申请破产，债务约为180亿美元。
- 2017年，波多黎各自治区申请破产，债务为720亿美元。
它们申请的是第9章破产。根据美国联邦法院网站：
- 第9章的目的是为处于财务困境的自治市提供保护，使其能够制定和谈判一项调整债务的计划。对自治市债务的重组通常通过延长债务到期日、减少本金或利息金额，或通过获得新贷款进行债务再融资来实现。
尽管在某些方面与其他章节类似，但第9章破产与其它章节破产有明显区别，即法律中没有关于清算自治市资产并将所得款项分配给债权人的规定。
上面举例的两个县、一个大城市和一个自治区因无法全额偿还其发行的债券，导致债券持有人遭受了经济损失。不过申请第9章破产后，每个政府实体都实施了改革措施，人们期望它们东山再起后能能够更加有效地管理财务。
再把规模放大——如果是联邦政府无法偿还债务该怎样呢？
对于债券持有人、纳税人而言，联邦政府最好的解决方案是违约（Default），宣布主权破产，并采取必要的措施来恢复财务秩序。根据字典网站Dictionary.com的定义，”违约”作为一个动词，意味着“未能履行财务义务或正确管理所托管的资金”。
有很多例子表明，主权政府违约已经屡见不鲜，比如1989年、2001年、2014年和2020年的阿根廷；1997年的韩国、印度尼西亚和泰国（被称为亚洲金融危机）；2009年的希腊；以及1998年的俄罗斯。
这些国家违约的结果之一是私人评级机构降低了主权政府债券的评级；债券持有人在其持有的债券上亏损；与银行贷款人重新谈判债务偿还；许多国家从国际货币基金组织获得贷款和偿还计划；国家的福利计划需要进行改革；许多政府税收提高；国家货币在货币交易市场贬值，物价通胀成为公民面临的现实问题；未来政府债券发行的利率上升。
金融界很少有人谈论美国联邦政府违约的后果。2011年迫近违约的结果之一是标准普尔将美国联邦债券的AAA评级下调至AA+，并一直维持至今。
哪个机构能够并有权监督执行美国联邦政府的债务违约呢？当大家对国债的规模感到麻木不仁时，没有人提出可行的建议。
不过联邦政府违约的后果将包括这些：私人债券评级机构下调联邦债券评级，新发行的联邦债券利率将提高。联邦政府必须削减开支，包括减少联邦雇员人数，废除联邦机构，削减和改革军事预算，出售联邦政府财产，将联邦计划委托给各州，以及改革联邦的医疗补助、医疗保险和社会保障等福利计划。每年联邦政府的预算将不得不把更多的税收用于偿还债务和利息。
联邦政府违约的一个更现实的影响是美元将不再成为全球储备货币，许多国家储备银行持有的美元将回流到美国。持有美元将像拿着烫手山芋一样。持有联邦债券纸张的国家（如中国（8590亿美元）、英国（6680亿美元）、日本（1.11万亿美元）等，根据美国财政部于2023年1月公布的数据），以及许多共同基金和其他机构，将看到其持有的价值减少，导致规模和时机无法想象的抛售。许多共同基金持有人，如退休人员、城市和州退休制度以及401(k)账户持有人，都将受到冲击。
当个人或企业从联邦破产中崛起时，希望他们能以谦卑的态度回顾过去，从过去的错误中汲取教训，并以造福他们的家庭和社区为重心向前迈进。
然而，城市、县和主权领土与个人、家庭和私营企业在从联邦破产中崛起时有所不同。联邦政府债务违约的结果尚不可知，但其现实已经摆在我们面前。
美中快报 
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